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购买和持有,不削减和运行:私人投资者在金融危机中表现出一些令人惊讶的行为

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购买和持有,不削减和运行:私人投资者在金融危机中表现出一些令人惊讶的行为

经过 彼得溪尔斯, 行为金融主管,巴克莱智能投资者

即使在全球金融危机的深处,个人投资者也可以是一个有弹性的地段。

十年前金融危机之后的政策制定者和银行系统的经验教训是。但巴克莱在整个危机中进行了分析,以了解他们的投资客户的行为,以及调查结果是一个真正的惊喜。

2008年9月雷曼兄弟的秋季只是影响着英国自主投资者的信心和可能行为的日期中的一些日期之一,即没有专业建议的直接交易的人。

前一年前北部岩石跑了一员;连续,戏剧性的英国利率落下;以及金融机构的其他故障。在他们达到危机的最低水平之前,股票市场仍有六个月才能跌倒。

这些事件中的每一个都在媒体覆盖范围内突出显示,作为投资者为山丘运行的可能原因。但在很大程度上他们没有。危机期间投资者行为分析(使用巴克莱数据)显示了一套相当大的客户,寻求其他投资的机会。

2008年巴克莱的行为金融队开始了一个为期两年的项目,以更好地了解这些自我指导的投资者的态度。它证明了及时的最糟糕的原因:我们在雷曼兄弟们提起破产前两周发布了我们的第一项研究,然后通过危机遵循我们的投资者小组。从那时起,调查结果已经发现了对危机的几个学术研究,他们向我们展示了一个无与伦比的窗口,进入投资者在危机时期的行为。

我们的假设遵循直觉,恐惧将是主导的情绪;投资者希望花费更少的风险;随着投资组合改变,我们会看到交易活动中的尖锐尖峰。这不是我们发现的。

例如,在雷曼兄弟秋季之后的日子里,我们每天每天每天看到平均交易,增加三倍或四倍。这是一次每隔几周一次进入投资贸易的变化,以每隔几天交易。为我们对更多交易的期望得分。

尽管自我指导的投资者进行了更多的活动,但这并不一定很多卖。更多人打开了账户,一方面。 2008年8月,我们看到的账户仅次于2,500款。截至9月份的近5,500人,然后在2008年10月到11500多名 - 在ISA季节之外通常被人看到的水平。当我们看看开设账户的人的投资经验时,超过60%的人在不稳定的市场时期加入的人的经验不到一年。比较达到在市场上涨账户的约10%。看来,当股票市场抓住新闻时,投资者被潜在的机会所吸引。

看着买卖的数量是不确定的。在波动率期间,我们观察到,购买比卖出更多10%。这可能是人们添加到他们的投资组合的信号,但多样化您的控股可能导致卖出订单,然后是多个购买订单。

他们没有做的是掌握他们的持有人。实际上,使用这种巴克莱数据的学术论文建议投资者在整个危机中持有相当危险的投资组合。他们的研究计算了个人投资组合的风险,并显示出股票市场的风险更大,投资者的投资组合也是如此。没有证据表明投资者行为导致大量投资者持有更安全的资产。

结论?我们认为我们的客户被告知,智能投资者,而不是投机者,其投资习惯通常集中在长期表现而不是短期反应。不可避免地,这是一个非常广泛的概括,但我们认为行为数据涉及这一点。

我们真诚地希望我们从未看到另一个像2008年袭击的其他金融危机一样,但从这个分析来看,我们可以采取一些信心,聪明的投资者不会削减和运行。

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