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金融

我们的电源尚未面临全国性紧急情况-但是政府消费者和行业都必须采取行动阻止其成为一个紧急状态。

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阿拉斯代尔

Alasdair Ramage,转型咨询公司负责人 沼地

从对账单上涨的担忧到对能源短缺和供应安全的长期担忧,能源一直在英国家庭关注的问题上不断攀升。但是,即使政治家和监管机构试图找到一个可行的框架来触发投资,但英国是否有能力和能力及时实施工程,仍然存在严峻挑战。

阿拉斯代尔我们的国家关切是在全球能源格局迅速变化的背景下提出的。美国开采页岩气的惊人步伐正推动美国走向能源净出口,并且由于天然气替代了美国的发电煤炭,已经开始降低全球煤炭价格。美国正在吸引英国能源公司的投资。新兴经济体仍然渴望能源,并且正在发展自己的能力:中国在制造太阳能电池板方面处于世界领先地位;巴西从农作物生产大量生物燃料。两者都投资了水力发电;中东国家正在多元化,包括向核国家发展。

英国未能提供我们需要的可持续的,负担得起的低碳能源。
长期的计划者和预测者已经发现了十多年的担忧。短期和政治上可行的拼凑解决方案使家庭和企业现在面临更高的账单,以及长期定价的不确定性(由于供应不安全)。尽管国家法律规定了可强制执行的排放目标,但英国的碳排放量最近仍在增加:当前的发电组合有利于运营相对廉价的燃煤电站。

未来几年,随着我们相对较快地建设燃气发电厂,将出现“天然气破灭”的情况。这增加了我们对进口天然气的依赖。尽管天然气的碳排放量领先于煤炭,但到2030年以后,我们将无法实现以天然气发电为主的减排目标

我们现在迫切需要在发电,输电,配电和减少能耗的措施上投资数千亿美元。英国停产的发电能力已被关闭,但政策不确定性和价格却阻碍了新建筑的建设。暂定的资本市场结束了这场“完美风暴”,机构投资者继续要求高回报率,而不是在不确定的市场中冒险投机。当然,这种投资的不足也抑制了建筑和基础设施方面的就业机会,而这是促进英国经济复苏的优先领域。

政府要创新,市场要确定
监管机构正在尝试改革公司奖励创新的方式,并继续增加竞争。能源供需之间的差距一直在缩小,2015年冬季看起来至关重要。

投资者并不急于要求实施:行业参与者已开始采取行动,但进展缓慢。风力发电已获得大量投资,但由于政府最近对规划规则进行了更改,陆上风力发电成本可能会上升。核能对于长期的能源结构仍然至关重要,但是随着政治影响商业计划,愿意投资核能的公司数量已经减少。例如:投资对长期的电力价格敏感,议会辩论使关于最低价格的商业争论两极分化-设定过高的价格将意味着英国“补贴”其他国家,特别是通过法国拥有的法国电力公司。

仅仅将越来越多的税收收入转移到针对房屋(“绿色交易”)和企业的低碳计划以减少需求是不够的。政客们必须做更多的事情来提高市场对投资的吸引力。

消费者主导的企业变革?
几乎没有时间应急来实施所需的国家能源基础设施变更。除了希望在经济增长的推动下,能源的使用量会真正增加,我们不应该期望能源的商业使用方式发生巨大变化(已经激励他们保持较低的成本)。如果投资未能实现,我们可能会有“电力不足”现象,迫使家庭改变其能源使用。这将带来可怕的政治影响,并使能源公司遭受消费者的愤怒。

家庭能源账单中越来越多的部分被环境政策的成本所消耗。法案似乎势不可挡地上升,这使得政治家和Ofgem更加难以在具有民族意识的问题上取胜,包括:支付减排成本;风电场的视觉影响;并提出对核风险的平衡看法。例如:全球每年死于煤矿或因燃烧煤或柴油造成的空气污染所引起的呼吸系统疾病的死亡人数要多于人类核活动。

对于金融家来说,这应该是创新的秘诀:寻找在不转移短期成本的情况下为投资提供资金的方法。但是,资金面临着边界多空的局面,这使得在北美和新兴市场投资变得容易,并避免了欧洲的落后。

能源公司必须为股东服务,并产生有竞争力的回报。尽管有资金,但资本市场和贷款条件仍然充满挑战。值得赞扬的是,能源公司已经做出了回应(诚然,由于不当行为等违法行为而受到监管罚款;这比Financial Services面临的PPI问题要小得多。)

但是,能源公司必须全盘采取行动,这要归功于股东对投资的信心,并要为繁荣的市场竞争而竞争。 Moorhouse最近的一项研究(《变化的晴雨表》)确定了较高增长的公司:

  • 让他们的员工更充分地参与实施策略;
  • 更有效地执行交付(时间,成本,收益);和
  • 拥有多元化的业务组合–明确的增长投资可以平衡成本的降低。

能源公司要迈出的关键的第一步是精简其现有投资组合:加速员工和资产生产率方面的投资,取消不一致的和设计不当的计划,以及建立供应链能力以实现财务投资的回报。

我们依靠政客和监管机构来巩固投资环境。然后,我们将依靠能源行业来交付成果。该奖项意义重大:国家GDP增长和基础设施投资创造了就业机会。在系统的核心,我们需要改变,不断增长的消费者和金融市场呼声呼唤我们需要的东西:长期可负担,可持续和安全的能源供应。

 

 

 

 

 

金融

IIF:COVID应对措施推动全球债务激增24万亿美元

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IIF 1:COVID应对措施推动全球债务激增24万亿美元

马克·琼斯(Marc Jones)

伦敦(路透社)–一项新的研究显示,去年,COVID大流行使全球债务增加了24万亿美元,使其达到创纪录的281万亿美元,全球债务与GDP的比率超过355%。

国际金融研究所’全球债务监测机构估计,政府支持计划占增量的一半,而全球公司,银行和家庭分别增加了5.4万亿美元,3.9万亿美元和2.6万亿美元。

这意味着债务占世界经济产出的比率(称为国内生产总值)激增了35个百分点,超过GDP的355%。

这一上升幅度远远超过了全球金融危机期间的上升幅度,2008年和2009年,债务与GDP的比率分别上升了10个百分点和15个百分点。

也没有短期稳定的迹象。

在仍然较低的利率的支撑下,今年许多国家和部门的借贷水平预计将再次大大高于COVID之前的水平,尽管经济体的重新开放应在等式的GDP方面有所帮助。

“我们预计今年全球政府债务将再增加10万亿美元,并超过92万亿美元,”IIF报告称,补充说,逐渐减少的支持也可能比金融危机之后更具挑战性。

“政治和社会压力可能会限制政府’减少赤字和债务的努力,危害其应对未来危机的能力。”

“这也可能会限制政策应对措施,以减轻气候变化和自然资本损失的不利影响,” it added.

欧洲债务

欧洲的债务增长尤其迅速,法国,西班牙和希腊的非金融部门债务与国内生产总值的比率增加了约50个百分点。

快速增长主要是由政府推动的,尤其是在希腊,西班牙,英国和加拿大。瑞士是IIF中唯一的成熟市场经济体’进行61个国家/地区的分析,以记录其债务比率的下降。

在新兴市场中,除银行外,中国的债务比率升幅最大,其次是土耳其,韩国和阿拉伯联合酋长国。仅就政府债务比率而言,南非和印度的增幅最大。

“过早撤回支持性政府措施可能意味着破产激增和不良贷款的新潮,” the IIF said.

但是,持续依赖政府的支持可能会造成“systemic risks”以及通过鼓励所谓的‘zombie’ firms –最薄弱,负债最多的公司–承担更多的债务

(马克·琼斯的报道;托比·乔普拉的编辑)

 

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金融

比特币’创纪录的价格在不降低波动的情况下不可持续– JPMorgan

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比特币'创纪录的价格在不降低波动的情况下不可持续-摩根大通2

伦敦(路透社)– Bitcoin’费用超过$ 50,000的记录’除非加密货币,否则可持续’摩根大通分析师在报告中称,其价格波动迅速降温。

世界’全球最大的数字货币在一天前首次突破50,000美元大关后,在周三达到了创纪录的51,300美元,这是有迹象表明它正在赢得主流投资者和公司的接受。

比特币’三个月的实际波动率或实际价格波动为87%,而黄金为16%–美国投资银行在周二发布的一份报告中表示,资产支持者称这可能构成威胁。

分析师说,所有流通的比特币的价值已从9月份的2000亿美元膨胀到9000亿美元。从机构投资者向主要的信托和期货市场流入的总资金仅为110亿美元,而这笔7,000亿美元的增长是倒退的。

比特币’s limited supply – based on “miners”产生一定数量的新硬币–摩根大通表示,这导致持有人向市场收取比特币溢价。它补充说,零售流量可能也放大了机构流量。

(汤姆·威尔逊的报道;蒂亚加拉茹·阿迪纳拉扬的编辑)

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金融

英国通胀升至三个月高位0.7%

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英国通胀升至三个月高位0.7%3

David Milliken和William Schomberg

伦敦(路透社)–英国官方数据周三显示,由于食品价格上涨和沙发等家庭用品打折活动减少,英国1月份通货膨胀率进一步上升,导致英国通货膨胀率上升,导致英国1月份通货膨胀率略高于预期。

国家统计局称,去年12月消费物价指数上涨了0.6%,之后年度价格指数上涨了0.7%。

路透社对经济学家的一项调查显示,年利率仍保持在0.6%。

“一月份通货膨胀率略有上升,食品价格上涨。家居用品也推动了价格上涨,今年在床上用品和长椅,”ONS的统计学家乔纳森·阿特豪(Jonathan Athow)说。

12月至1月间食品和饮料价格上涨了0.6%–相比去年同期下降0.2%–家具和家庭用品下降了1.5%,而去年同期下降了3.3%。

服装和鞋类价格本月下跌4.9%–12月至1月是七年来最大降幅–并录得3.8%的年度降幅。

英国国家统计局表示,目前通常收取的价格中约有8%无法获得,比11月份少。

通货膨胀率一直陷于英格兰银行之下’自2019年中期以来将其目标定为2%,并且由于经济疲软,去年冠状病毒的锁定使该目标接近于零。

英国央行本月初表示,预计通货膨胀率将在去年春季大幅回升至2%的目标。’增值税的紧急削减措施到期,全球石油价格因复苏预期而上涨。

经济学家还认为,由于英国,某些进口产品的价格将上涨’与欧盟之间新的,开放程度较低的贸易关系,导致上个月港口中断和延误。

ONS表示,没有证据表明新的与英国退欧相关的关税和运输成本已经推高了一月份的消费者价格。

英国央行强调,将不急于取消对英国的巨额刺激计划’COVID疲软的经济体表示,它将等待有证据表明在可持续地实现2%的通胀目标方面取得重大进展。

CPI的核心版本(不包括挥发性燃料和食品价格)稳定在1.4%。

国家统计局表示,工厂大门价格再次下跌,同比下跌0.2%,而核心产出价格指数上涨1.4%。

(威廉·肖姆伯格和戴维·米利肯的报道)

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