金融
采矿业以外的版税融资

另一种替代金融形式在英国正面临声誉的复兴。特许权使用费通常是与采矿有关,特别是与开发项目有关,特许权使用费是向企业提供资本以换取该公司收入的减少。
该行业受益于版税合作伙伴的前期付款,这有利于正在进行的勘探和建设。而且,如果该项目成功,那么特许权使用费公司就可以在整个矿山的整个生命周期中享受一定份额的收入。
矿业企业之所以选择特许经营公司,是因为它们承担了一定程度的项目风险,没有潜在的极端股权稀释或惩罚性贷款限制。
然而,在2008年金融危机之后,其他行业和部门发现筹集资金困难,对传统金融形式的新怀疑态度也随之而来。
特许权使用费融资本身也具有吸引力-所有者和最高管理者不会看到他们的控制权被稀释,而如果公司看到销售下降,则还款速度可能会放慢。另外,由于向特许权合作伙伴支付的每月还款额既包括利息,也包括资本,因此不存在再融资风险。
这样一来,随着特许权使用权的融资已超出商品范围,该行业在北美的价值超过500亿英镑。
例如,在加拿大上市的Alaris Royalty已与通讯,运输和建筑业务合作。另一家总部位于加拿大的金融公司Diversified Royalty与一家汽车维修公司和一家住宅经纪业务建立了合作关系。
这些例子只是北美正在发生的事情的一部分,而英国和欧洲其他地区正在发生的事情只是其中的一部分。而且,重要的是,这种融资方式的市场正在增长。
2017年,小企业联合会(FSB)进行的一项调查发现,成功的信贷申请出现了“急剧下降”,只有63%的小企业获得了外部融资。但是,与此同时,只有十分之一的小公司正在申请外部融资。
数据似乎正在描绘一幅图景,银行和小型企业都变得更加谨慎。但这不是应该这样,特别是如果一家公司拥有多年可见的收入增长并且在实现其目标方面拥有良好的业绩记录。
这些类型的公司(杜克·皇室公爵希望投资的公司)应该获得资本来扩展,增长和创造就业机会。特许权使用费面临的主要问题是教育。
也就是说,如前所述,该模型在北美已广为人知,但对英国和欧洲来说却是新的。因此,企业领导者需要知道的是,他们保留了企业所有权,他们将无需间接进行IPO就可以间接获得公共投资者的投资,而且特许权使用费的回报将与他们的财务业绩保持一致-的确,伙伴。
作为公开引用的英国公司,Duke Royalty证明,特许权使用权融资不只是一招。采矿可能有助于模型的发展,但除了北美地区漆黑的坑洼之外,还有巨大的潜力。
尼尔·约翰逊(Neil Johnson)是伦敦上市的皇室公司杜克皇室(Duke Royalty)的首席执行官和创始人。
金融
IIF:COVID应对措施推动全球债务激增24万亿美元

马克·琼斯(Marc Jones)
伦敦(路透社)–一项新的研究显示,去年,COVID大流行使全球债务增加了24万亿美元,使其达到创纪录的281万亿美元,全球债务与GDP的比率超过355%。
国际金融研究所’全球债务监测机构估计,政府支持计划占增量的一半,而全球公司,银行和家庭分别增加了5.4万亿美元,3.9万亿美元和2.6万亿美元。
这意味着债务占世界经济产出的比率(称为国内生产总值)激增了35个百分点,超过GDP的355%。
这一上升幅度远远超过了全球金融危机期间的上升幅度,2008年和2009年,债务与GDP的比率分别上升了10个百分点和15个百分点。
也没有短期稳定的迹象。
在仍然较低的利率的支撑下,今年许多国家和部门的借贷水平预计将再次大大高于COVID之前的水平,尽管经济体的重新开放应在等式的GDP方面有所帮助。
“我们预计今年全球政府债务将再增加10万亿美元,并超过92万亿美元,”IIF报告称,补充说,逐渐减少的支持也可能比金融危机之后更具挑战性。
“政治和社会压力可能会限制政府’减少赤字和债务的努力,危害其应对未来危机的能力。”
“这也可能会限制政策应对措施,以减轻气候变化和自然资本损失的不利影响,” it added.
欧洲债务
欧洲的债务增长尤其迅速,法国,西班牙和希腊的非金融部门债务与国内生产总值的比率增加了约50个百分点。
快速增长主要是由政府推动的,尤其是在希腊,西班牙,英国和加拿大。瑞士是IIF中唯一的成熟市场经济体’进行61个国家/地区的分析,以记录其债务比率的下降。
在新兴市场中,除银行外,中国的债务比率升幅最大,其次是土耳其,韩国和阿拉伯联合酋长国。仅就政府债务比率而言,南非和印度的增幅最大。
“过早撤回支持性政府措施可能意味着破产激增和不良贷款的新潮,” the IIF said.
但是,持续依赖政府的支持可能会造成“systemic risks”以及通过鼓励所谓的‘zombie’ firms –最薄弱,负债最多的公司–承担更多的债务
(马克·琼斯的报道;托比·乔普拉的编辑)
金融
比特币’创纪录的价格在不降低波动的情况下不可持续– JPMorgan

伦敦(路透社)– Bitcoin’费用超过$ 50,000的记录’除非加密货币,否则可持续’摩根大通分析师在报告中称,其价格波动迅速降温。
世界’全球最大的数字货币在一天前首次突破50,000美元大关后,在周三达到了创纪录的51,300美元,这是有迹象表明它正在赢得主流投资者和公司的接受。
比特币’三个月的实际波动率或实际价格波动为87%,而黄金为16%–美国投资银行在周二发布的一份报告中表示,资产支持者称这可能构成威胁。
分析师说,所有流通的比特币的价值已从9月份的2000亿美元膨胀到9000亿美元。从机构投资者向主要的信托和期货市场流入的总资金仅为110亿美元,而这笔7,000亿美元的增长是倒退的。
比特币’s limited supply – based on “miners”产生一定数量的新硬币–摩根大通表示,这导致持有人向市场收取比特币溢价。它补充说,零售流量可能也放大了机构流量。
(汤姆·威尔逊的报道;蒂亚加拉茹·阿迪纳拉扬的编辑)
金融
英国通胀升至三个月高位0.7%

David Milliken和William Schomberg
伦敦(路透社)–英国官方数据周三显示,由于食品价格上涨和沙发等家庭用品打折活动减少,英国1月份通货膨胀率进一步上升,导致英国通货膨胀率上升,导致英国1月份通货膨胀率略高于预期。
国家统计局称,去年12月消费物价指数上涨了0.6%,之后年度价格指数上涨了0.7%。
路透社对经济学家的一项调查显示,年利率仍保持在0.6%。
“一月份通货膨胀率略有上升,食品价格上涨。家居用品也推动了价格上涨,今年在床上用品和长椅,”ONS的统计学家乔纳森·阿特豪(Jonathan Athow)说。
12月至1月间食品和饮料价格上涨了0.6%–相比去年同期下降0.2%–家具和家庭用品下降了1.5%,而去年同期下降了3.3%。
服装和鞋类价格本月下跌4.9%–12月至1月是七年来最大降幅–并录得3.8%的年度降幅。
英国国家统计局表示,目前通常收取的价格中约有8%无法获得,比11月份少。
通货膨胀率一直陷于英格兰银行之下’自2019年中期以来将其目标定为2%,并且由于经济疲软,去年冠状病毒的锁定使该目标接近于零。
英国央行本月初表示,预计通货膨胀率将在去年春季大幅回升至2%的目标。’增值税的紧急削减措施到期,全球石油价格因复苏预期而上涨。
经济学家还认为,由于英国,某些进口产品的价格将上涨’与欧盟之间新的,开放程度较低的贸易关系,导致上个月港口中断和延误。
ONS表示,没有证据表明新的与英国退欧相关的关税和运输成本已经推高了一月份的消费者价格。
英国央行强调,将不急于取消对英国的巨额刺激计划’COVID疲软的经济体表示,它将等待有证据表明在可持续地实现2%的通胀目标方面取得重大进展。
CPI的核心版本(不包括挥发性燃料和食品价格)稳定在1.4%。
国家统计局表示,工厂大门价格再次下跌,同比下跌0.2%,而核心产出价格指数上涨1.4%。
(威廉·肖姆伯格和戴维·米利肯的报道)