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股票和债券展望

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股票和债券展望1

通过 鲁珀特·汤普森, 嘉湖山庄首席投资官

上周股市反弹暂停,全球股票以当地货币计算几乎没有变化。即便如此,这仍然使中国福利彩票本月迄今上涨了10%,英国股市上涨了14%。

11月的集会始于美国大选的结果,但随着最近非常令人鼓舞的疫苗新闻而聚集起来。今天,这种情况一直持续下去,事实证明,阿斯利康/牛津疫苗可有效预防Covid感染达90%。这略低于已报道的辉瑞和Moderna疫苗的95%功效,但是这种疫苗的优点是无需在超冷温度下保存。现在看来,其中一种或多种疫苗很可能会在几周内开始推出。

当然,这些疫苗几乎不能阻止当前的感染激增。英国和欧洲一些国家的案件现在可能开始缓和,但美国的趋势仍然急剧上升。今日有消息强调,英国​​和欧洲的商业信心在11月份再次陷入衰退,这是对经济复苏造成的损害锁定的重点。

但是,中国福利彩票很可能会继续克服这一弱点,以展望明年全球复苏的前景。尽管股票短期内可能没有更多的上涨空间,但明年它们应该会看到更大的收益。他们目前的高估值应受到极低利率的支撑,从而使收益反弹以推动中国福利彩票走高。

与回报率非常有限的债券相比,来年的预期回报率明显高于股票。至于股票的下行风险,由于最近的疫苗新闻,这些风险似乎已大大降低,各国央行明确表示,他们仍在尽力支持增长。

这两个因素都意味着我们已决定增加我们的股权敞口。尽管我们的投资组合已经对股票进行了大量配置,并且受益于最近几个月的涨势,但我们现在正在将其配置与长期预期的水平保持一致。

我们新的股票分配将集中在中国福利彩票的“价值”领域。在过去的几周中,技术已从昂贵的高“增长”行业大量转移到了诸如金融,材料和工业等更便宜,更具周期性的领域。同样,最近看起来价格便宜的国家和地区,例如英国,也表现不错。

我们认为这种轮换还将继续进行,并将增加我们在英国的业务。这并不意味着我们突然suddenly依了鲍里斯(Boris)在英国退欧后对英国经济前景的玫瑰色色调看法。相反,这种对廉价中国福利彩票更为有利的背景可能会有利于英国。

我们还将增加美国股票。同样,这并不代表我们长期以来对美国中国福利彩票的谨慎态度有所改变,因为其估值很高。相反,我们将在具有较快追赶潜力的美国较便宜地区进行投资。

我们也正在改变我们在亚洲(日本除外)的股权。我们将把其中的一些风险集中在中国,由于该国经济后期的强劲表现以及中国股票中国福利彩票的庞大规模,我们认为应该对此进行具体分配。

在固定收益方面,我们将减少对短期到期的高质量英国公司债券的分配,因为收益率前景特别有限。我们还借此机会向风险较低,固定收益较高的投资组合中的通货膨胀债券添加了分配。与我们的高风险投资组合不同,这些资产无法抵御通货膨胀的上升,而高风险投资组合则通过其股权得到保护。

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COVID-19为寻求投资的初创企业创造了漫长而曲折的道路

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COVID-19为寻求投资的创业公司创造了漫长而曲折的道路2

通过 陈柏霖 香港投资推广署StartmeupHK主管

数不胜数的技术和其他公司将自己描述为创新者,颠覆者或游戏规则改变者,或者可能是这三者,有时这是事实。但是,没有人具有COVID-19的破坏力,它颠倒了工作和生活习惯,并从全球经济中吸走了太多氧气。影响将是持久的:其中许多新习惯将保留下来。

然而,尽管生活方式和业务流程的重新调整可能已经过期,并且无论如何都要接受,但这种变化对于在大流行之前处于增长轨迹的初创企业和新业务提出了巨大的挑战。很少有人会否认在混乱中存在机会,但是目前的挑战是要在危机中完好无损地生存下去。

今年的全球经济将出现数十年来最大的萎缩。世界银行预测,今年全球国内生产总值将下降5.2%,[1] 发达经济体萎缩7%,新兴经济体萎缩2.5%。它预测东亚和太平洋地区今年仅增长0.5%,低于去年的5.9%。这些预测假设中国福利彩票将在下半年恢复到接近正常的水平。

尽管存在所有的经济低迷和忧郁,但有迹象表明,COVID后可能会反弹。世界银行预测,2021年东亚和太平洋地区的经济增长为6.6%。

一些业务部门表现更好

环顾四周,可以预期恢复会相对较快。在一些业务部门,例如医疗保健和远程医疗,电子商务,金融科技,送货到家和食品零售部门,有些公司的表现更好。在某些情况下,局势以积极的方式发生了变化。

以埃森哲为例,例如在金融科技领域,全球投资实际上在2020年上半年同比增长[2],尽管从COVID相关政府的帮助下增长了3.8%,从223亿美元增至231亿美元在某些中国福利彩票上的贷款。在中国和澳大利亚的推动下,亚太地区急剧上升。上半年,中国金融科技中国福利彩票同比增长了177%,达到23亿美元,而澳大利亚增长了189%,达到了12亿美元。

弹性显而易见,但企业面临巨大挑战。从初创企业的角度来看,在COVID-19疫情爆发后的几周内,许多公司从稳步发展的企业(可能希望筹集资金)发展为只是试图维持生计的公司。

随着公司停止现金出借,债务人的账目大量增长。许多经营良好的公司可能不会取消客户,但他们的付款速度也没有那么快。对于这样的公司,这成为现金问题,而不是基本的基本业务。现实情况是,企业正在确保绝对需要出门的每一分钱-因此付款条件会捉襟见肘。这是可以理解的,但如果每个人都这样做,就会有问题。

对于寻求进入筹款阶梯的初创公司来说,该过程通常从初始的预种子和/或种子轮开始,然后根据需要进行A轮,B轮,C轮。这些资金通常来自天使投资人,加速器或风险投资公司,以换取股权。即使在最佳时机,投上梯子的第一个梯级也许也是最大的挑战。

公司估值下降,投资门槛提高

对于许多寻求筹款的潜在客户(当然是在COVID-19的第一波浪潮中),他们的建议只是专注于生存。对于投资者而言,在危机中编织并驾驭自己的方式,甚至利用大流行环境繁荣发展的企业很可能会引起共鸣。

即使对于最近几个月表现较好的那些公司,除非有绝对令人信服的理由筹集资金,现在可能也不是理想的时机。显然,投资的门槛已经提高,公司的估值下降了,鉴于目前的风险状况较高,这都不足为奇。

对于投资者所熟知的公司,例如Grab,Lu.com,Airwallex或WeLab,筹集资金更容易管理。对于规模较小但相对较新的公司而言,有很多近期成功的例子,这些成功通常是通过现有投资者吸引新投资的。

陈柏霖

陈柏霖

但是对于规模较小,较新的公司而言,无法面对面的推销带来了更多的挑战-毕竟,大多数资金都像在投入资金之前进行的地面互动,特别是如果总和大。

尽管如此,对于计划寻求下线资金的新企业而言,升温投资者并没有害处。现在,进行正确的对话很有意义,这将有助于大流行病缓解后的初创公司开始运转。对话应包括与政府资助组织的对话。对于投资者而言,由于启动成功率较高,因此匹配政府资金很有吸引力。

大流行驱动消费者和企业在线

由于大流行,人们现在更愿意在线上进行各种交易。现在,从办公室远程工作变得司空见惯,工作时间更加灵活。

消费者,医疗保健专业人员和办公室工作人员之间的这种趋势已经更加根深蒂固-越来越多的零售商上线,而公司重新考虑了他们对办公空间的需求。这扩展到投资者,许多投资者最初坐在他们的手上,期望COVID-19很快过去。当发现冠状病毒进展很快时,他们迅速适应了。

中央银行的量化宽松政策和低利率政策,以及由封锁带动的繁荣–对在线娱乐,金融服务,通信,医疗保健,购物等的需求–刺激了对高科技产品的新需求,推动股价上涨至创纪录水平高点。这为投资者寻求新的投资机会创造了诱人的环境。

广泛数字化的结果是软件,电子商务以及更广泛的数字初创公司在竞争资金方面具有优势。面对面和远程开展业务的能力使此类业务不易受到其他贸易陷阱的影响,因此对投资者更具吸引力。

相反,在全球贸易疲软之际,对于硬件初创公司而言,难度更大。他们必须考虑生产成本和所推广的中国福利彩票是否会受到关税或人员流动等问题的影响。这种类型的创业公司可能获得较少的融资机会。

这看起来似乎很明显,但对于寻求资金的初创公司来说,弄清他们从投资者那里寻找什么至关重要。他们只是将资本注入作为一种被动投资,希望获得回报,还是在寻求产生协同效应以帮助发展业务?初创企业应该考虑投资者除了可以为资本带来哪些资源。

这些是测试时间。但是,初创企业的创始人需要对自己的使命和愿景以及为什么首先创办这些公司保持积极和忠实。毕竟,这就是他们的价值主张。

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COVID-19和PCL物业–中国福利彩票在上升吗?

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COVID-19和PCL物业–中国福利彩票在上升吗? 3

通过 Alpa Bhakta, 的首席执行官 巴特菲尔德抵押有限公司

在过去五年中,对伦敦市中心(PCL)主要物业的需求一直相当不稳定。买家的兴趣突然达到顶峰,之后可能会出现价格停滞的时期。尽管如此,PCL物业投资(尤其是国际投资者)的优势仍然众所周知。

资金充裕的开发和社区重建计划,以及大量海外投资的涌入,导致了一个充满活力的中国福利彩票,为潜在买家提供了各种机会。

尽管如此,PCL中国福利彩票还不能幸免于COVID-19大流行的影响。在今年上半年,锁定意味着无法进行实物评估和现场检查。除非他们发现自己处于极端情况下,否则英国人也不要动产。

但是,随着我们现在进入2020年的最后几周,我相信有很多理由对PCL房地产中国福利彩票的未来前景感到乐观。买家需求导致了新一轮的活动,这导致房价大幅增长。的确, 哈利法克斯 11月份的平均房价增长率为四年来的最高水平。

显然,有多种因素帮助维持了强劲的房价增长水平。最值得一提的是,印花税土地税(SDLT)假期成功地诱使买家回到房地产中国福利彩票,无论他们是经验丰富的买入出租(BTL)投资者还是首次购房者,他们都可以提供高达15,000英镑的税款。购置任何给定物业的税收节省。

但是,值得考虑伦敦房地产中国福利彩票的其他因素。随着英国第二次陷入全国封锁,许多投资者将渴望通过收购英国房地产等避险资产来对冲未来COVID带来的中国福利彩票不确定性。您将在下面看到,这对PCL中国福利彩票产生了积极的影响。

投资者涌向PCL机会

PCL房地产中国福利彩票已成功成为英国房地产中国福利彩票最活跃的地区之一 整个2020年。在讨论为什么会这样时,我们首先必须先了解海外买家的行为。

鉴于国际投资者占2019年下半年记录的全部PCL房地产购买量的一半以上(55%),任何进一步激励或劝阻此类外国行为者的行为都会对PCL房地产交易数据产生巨大影响。

在今年早些时候,除了宣布上述SDLT假期外,英国大臣Rishi Sunak确实宣布,他将从2021年4月开始对非英国买家购买英国物业征收2%SDLT附加费。

因此,对于那些寻求在英国首都购买价值超过500万英镑的房地产的人来说,增加2%的费用可能意味着可观的财富。为避免这种情况,许多可能正在考虑收购PCL物业的海外买家在适用此附加费之前急于购买此类物业。毫无疑问,这一趋势将持续到2021年4月1日。

远程工作和PCL

关于PCL中国福利彩票的未来,今年年初,许多房地产投机者担心伦敦的房地产中国福利彩票可能由于远程办公而完全崩溃。作业设置为 保持规范 评论家们预测,在可预见的未来,专业人士将逃离资本中国福利彩票,转而选择距离伦敦雇主办公室更远,更便宜的物业。

据称,尽管有迹象表明需求从伦敦市区向郊区转移。 右移统计,因此对英国的房地产中国福利彩票没有可记录的影响。

相反,房地产专家第一太平戴维斯(Savills)实际上发现,今年包括英国价值超过500万英镑的房地产在内的所有交易中,有一半以上都位于 伦敦市中心的五个邮政编码.

忙几个月

考虑到PCL房地产行业在2020年的表现,我仅预见到该中国福利彩票在未来几年将越来越强大。 COVID-19疫苗生产的最新发展有许多希望,我们可能会在2021年春季之前恢复正常,这将对那些从事实体研究的人来说是一个好消息,如果它能够发展的话。

在未来几个月中,我预计PCL中国福利彩票上的交易将激增,因为买家希望利用所提供的税收优惠。因此,重要的是这些购买者必须获得快速完成这些交易所需的融资。如果没有,那么他们尝试购买的任何风险都可能在2021年4月取消现行的税收优惠后结束。

总体而言,大流行期间房地产中国福利彩票的表现令我印象深刻。在2016年6月欧盟公投后的几年中,增长缓慢,很明显,买家渴望利用所提供的机会。当涉及到PCL属性时,尤其如此。

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通过技术优化退税:财富管理机构在艰难时期需要了解的内容

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通过技术优化退税:财富管理机构在艰难时期需要了解的知识4

通过 Christophe Lapaire, 瑞士证券交易所高级税务服务主管

这是一年的考验:首先是全球性大流行,现在,许多国家都面临经济衰退的真正可能性。对于投资者,私人银行和财富管理公司而言,这些动荡的时期主要表现在资产价格波动,超低利率以及事情何时可能趋于平稳的不确定性,以及有关如何保护投资组合绩效的问题。

答案在于确定和提高效率以最大程度地提高性能和最小化成本,并且尽管有许多关于如何执行此操作的选项,但它们通常很孤立或只有一个USP。另一方面,税收优化不仅为投资者带来收益,而且还为所有人创造了规模经济,从而为所有人带来了好处,为银行创造了数百万甚至数十亿的储蓄。

不断发展的退税

退税程序曾经是一个繁琐的工作,银行必须自己管理,并且需要详细的,行业和特定国家的知识,才能掌握不断变化的要求和法规。而且,当我们考虑到许多国家(例如英国)允许免征资本收益时,税收优化似乎并不是该过程不可或缺的一部分。但是,并非所有国家/地区都如此,并且可能对全球投资组合产生严重的税后影响。

此外,即使您能够避免双重征税,取回款项也并不总是听起来那么简单。再加上国家通常有相互矛盾的税收规定或要求,即使对于具有适当专业知识和经验的国家,在退税空间中导航也是一个挑战。

归根结底,为投资者提供税收优化最终将给私人银行和财富管理机构带来沉重负担,而私人银行和财富管理机构往往没有正确的解决方案,它们依赖过时的技术和手动流程。虽然这通常对企业来说很好,但在税收优化方面不再适合此目的。迄今为止,知识和专业知识已成为保护和维持有利可图的投资并避免税收流失的关键。但是,通过税收优化服务的出现,投资组合经理现在可以轻松地进行管理和再投资。

如今,技术已经改进了流程,使银行能够在线访问和提交退税以及相关文档,而技术提供商则可以在幕后与保管人和税务机关协调下一步行动。从本质上讲,在确保执行的一致性和完整性的同时,省去了繁琐的工作。

通过技术简化税收

从理论上讲,税收优化似乎是一个容易的选择,但并非每家私人银行或财富管理机构都总是选择税收优化。如果没有正确的支持和设置,包括创新技术和自动化,税务报告就必须手动完成,从而导致劳动密集型流程和大量时间浪费。对于习惯于某种操作方式的流程而言,更改这些流程可能会不堪重负。

通过使退税数字化,银行将更有能力优化收益并提高效率,同时减少冗余和不必要的复杂性。基于云的解决方案或平台可以为银行,财富管理机构和投资者提供安全可靠的解决方案,以访问和提交所需的任何信息,自动处理数据以确保一致性和完整性。

至关重要的是,打算提供税收服务的提供商必须能够使用正确的软件和数据处理功能有效地做到这一点。这不仅促进了服务的连续性和流程效率,而且是可持续地处理这种复杂情况而不浪费时间或金钱的唯一可持续方式。

端到端,技术驱动的税收服务为私人银行和财富管理公司提供了众多优势,其中最重要的是能够在动荡时期保持连续性。随着我们在2020年底到2021年之间的发展,这将变得越来越重要,因为银行,经理和投资者希望在困难的中国福利彩票中为客户提供新服务并加强现有关系。

随着投资者寻求在全球经济衰退中寻求回报,对创新解决方案的需求只会增加。诸如基于云的软件,人工智能和数据优化之类的技术不仅可以改善退税流程,而且可以改善资本中国福利彩票中的整体客户体验。私人银行和财富管理机构具备提供这些创新解决方案的适当能力,但是如果那些人没有有效地做好准备并保持领先趋势,则将冒着使现有客户和新客户流失到能够以更少的价格提供更多产品的人的风险。

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