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交易,无交易或无大交易

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交易,无交易或无大交易1

通过 鲁珀特·汤普森, 嘉湖山庄首席投资官

上周股市继续上涨,全球股市以当地货币计算又增长了1.2%。但是,市场之间存在很大差异。英国恢复了最近的强劲增长,涨幅为3.0%,而新兴市场本周则小幅下跌。

尽管英国脱欧谈判陷入僵局,但英国还是取得了进步,但我们是否会达成交易还是一个未知数,仍然遥遥无期。在某种程度上,欧盟谈判几乎总是采用这种形式,只有在第11个小时才达成协议。因此,我们不应该感到惊讶,经过四年的谈判,协议仍然悬而未决,离出发日只有不到三周的时间。

很可能,我们会在接下来的几天里知道是否会达成交易。就市场而言,交易显然是首选结果。这将给英国股市和英镑带来提振,并较富时100指数偏向以国内为导向的中小型股票。但是,这种影响不太可能那么大。毕竟,任何交易都只是一个白手起家,仍然很可能导致经济短期中断。

如果没有达成协议,反应将是相反的,影响可能会更大。即便如此,由于英国股市在过去几年中的表现明显不佳,看起来特别便宜,并且已经有相当多的坏消息来定价,其原因之所以不太可能那么大。英镑似乎也是如此。它可能会从春季的低点1.16美元回升至1.33美元,但这主要是由于美元疲软,而不是英镑本身的任何强势。的确,英镑兑欧元仍然徘徊在1.10欧元左右,仅略高于其春季低点1.06欧元。

最近几周,我们对英国股市变得更加乐观。这是因为我们认为,最近从今年的赢家(如中国和科技行业)向落后的行业(如英国,银行和能源行业)的轮换还需要继续进行。此举应受到明年在疫苗推出后全球强劲复苏的推动,并且不应因英国脱欧而脱轨。

英国不是唯一在重要经济问题上进行谈判的微妙国家。经过数月的争论,美国上周更接近达成一项财政刺激方案,以取代7月份到期的Covid支持措施。由于当前的感染激增导致新的限制措施的出现,达成协议的压力增加了,这些限制措施使经济复苏面临压力。

同时,欧盟周四将试图就其自身的7500亿欧元经济复苏计划达成协议。这项原则上已于去年夏天签署,但现在有被波兰和匈牙利淘汰的危险。同一天,欧洲央行也应该宣布大幅增加量化宽松计划,但事实是,各地的央行都在不断加大力度。财政刺激和疫苗的推出,而不是进一步的货币宽松,是确保我们现在预计明年强劲经济复苏的关键。

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私募股权将在covid-19期间及之后脱颖而出

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私募股权将在19年后以及之后19 2脱颖而出

通过 杰科琳·奥托(Jacolene Otto), 私募股权主管&梅特兰房地产

尽管COVID-19大流行严重打击了经济,但经济低迷总是揭示出大量投资机会。贝恩称,其中之一是私募股权,目前坐拥干powder的山峰-据贝恩估计,其价值约为2.5万亿美元(截至2019年12月)& Co.

这种程度的干燥表明未来几年可能会打开大量机会,尤其是在政府和私营部门寻求通过基础设施项目促进经济增长时。当前和未来的另一个主要投资趋势是技术,私募股权也可以释放机会。

GP和LP将如何更改为新常态?

杰科琳·奥托(Jacolene Otto)

杰科琳·奥托(Jacolene Otto)

GP和LP交互和协作的方式可能会发生一些变化。有限合伙人看到了机会,他们将需要GP来证明他们计划如何利用这些机会。普通合伙人和有限合伙人之间可能会加强交流,彼此之间都试图了解对方的观点,以便他们可以合作以造福于投资者。

全科医生与投资组合公司之间的交流也将更加紧密。投资组合公司需要更详细地披露其战略和流程,以便GP能够在分配资金和资源以减轻风险之前了解潜在风险。

私募股权行业中最大的资产配置者是机构投资者,例如养老基金和发展金融机构,他们在知道私募股权是一项长期性的情况下进行投资。作为有限合伙人,他们将研究其GP如何应对危机并进行调整以管理风险。大流行将对资产类别产生不同程度的影响–有限合伙人将重点放在普通合伙人如何应对这一问题上,并帮助其投资组合公司在整个大流行中保持稳定。

简而言之,惨淡的COVID-19形势带来的积极结果是,私募股权部门的沟通和透明度将得到改善,只有开始使用干粉之后,这种情况才能预示良好。

ESG的投资趋势

ESG对私募股权行业来说并不新鲜,开发金融机构等分配者为ESG投资分配了数百万美元。但是,现在很清楚的是,ESG不再是尽职调查过程中的“勾号”。每天,投资媒体都会报道COVID-19之后的世界变化,这个世界更加贴心,这里珍贵的资源得到了保护,社区通过基础设施投资和对治理的关注获得了帮助。

因此,无论基金是否关注ESG,都可能会更加关注ESG因素,尤其是治理及其对基础投资组合公司的影响。

在家工作–是否阻碍了私募股权?

增强的业务连续性计划(BCP),迫使公司立即发现弱点并解决问题。关键服务提供商受到了更加严格的监督。例如,公司是否了解其管理员的BCP计划,以及该计划如何影响其业务和所获得的服务?

虚拟会议无疑使技术脱颖而出,虚拟会议可以像往常一样或多或少地开展业务,并且随着旅行需求的消除,使业务效率更高。确实,GP,LP和投资组合公司在迅速适应以继续虚拟地满足潜在投资者和投资需求的情况下,仍继续进行融资和交易。

经理们正在继续远程完成交易。董事会会议,尽职调查和文件签署都是远程进行的,虽然锁定后这将恢复正常,但它应该有助于简化某些流程。

总而言之,私人股本似乎不仅能很好地适应新情况,而且变化已导致积极的行为趋势,一旦开始催生大量的干粉,该行业将真正真正腾飞。

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AusPayNet发布了导航澳大利亚支付系统的指南

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AusPayNet发布导航澳大利亚支付系统的指南3

澳大利亚支付自我监管机构澳大利亚支付网(AusPayNet)今天发布了实用指南,以帮助新进入者更好地应对支付系统中的相互依赖性。

新指南– 导航新进入者的付款 –概述了支付系统的法规,参与的不同模式以及为帮助新进入者更好地了解澳大利亚的支付系统而可能需要的法规许可。

该指南是与新进入者和金融部门监管者进行研究和咨询后得出的,以更好地了解新进入者的付款需求。这包括对金融科技公司的调查,包括监管机构在内的重点讲习班以及双边会议。

AusPayNet首席执行官安迪·怀特(Andy White)表示:“创新驱动使最终用户受益,新进入者在支付创新中扮演着越来越重要的角色。我们的指南以行业倡议为基础,通过取消支付系统法规和许可要求来支持金融科技。”

澳大利亚金融科技公司董事长兼Paypa Plane董事总经理Simone Joyce说:“ AusPayNet’对于希望了解并确定其在支付环境中的最佳途径的任何金融科技公司而言,《澳大利亚支付系统指南》都是极好的资源。

“在这个日益复杂的空间和对其进行监管的监管框架中成功导航对于许多金融科技公司而言至关重要,并且能够获得实用的参考工具(例如本指南),对于金融科技公司在其旅途的任何阶段无疑都是一个胜利。” Joyce添加了。

除了支付系统概述之外,该指南还包含以下信息:

  • 以发行人或收单人的身份参加卡支付系统
  • 在卡系统中安装新的POS技术
  • 参与直接输入系统,BPAY和实时支付
  • 参与和许可要求

“澳大利亚的金融科技采用率很高,并且该行业正在快速发展。怀有许多新进入者希望参加付款,该实用指南是帮助他们付款的重要一步。”怀特先生说。

指南“为新进入者确定付款”可从以下网址获得: AusPayNet网站.

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美国大选及其对投资市场的影响

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美国大选及其对投资市场的影响4

通过 弗兰·特洛斯基(Fran Troskie) RisCura的投资研究分析师

期待已久的美国大选备受争议,其筹备工作以全球市场动荡加剧为特征。总统当选人拜登的胜利掀起了一场安慰性反弹既发达市场(DM)和他们的新兴市场(EM)的同行十一期间大幅上涨的新闻。以美元计算,截至11月25日当月,全球股市上涨超过13%,新兴市场上涨超过10%。最初的欣喜可能不会持续,但是拜登的胜利有一些关键的意义。

拜登总统在处理紧迫事务方面可能会采取更为考虑的多边方法。其中包括发达市场与中国,国际贸易和气候变化的不安关系。但是,预计某些事情将基本上保持不变。的问题 中国 是一个有趣的。

尽管中国国家主席习近平公开欢迎公开敌对的特朗普的退出(众所周知,特朗普将COVID-19称为“功夫”),但拜登绝不会推翻。特朗普政府的一个主要亮点是它与东方超级大国之间日益对抗的关系。在拜登时代,语气可能会改变,但实质可能保持不变。这是因为,在美国政治范围内共有的少数信念之一是中国崛起带来的根本威胁。但是,华盛顿可能会寻求与其针对北京的政治盟友更加统一。例如,它可能会继续向其盟友施加压力,将华为排除在其5G移动网络计划之外。

弗兰·特洛斯基(Fran Troskie)

弗兰·特洛斯基(Fran Troskie)

一个明显的迹象表明,针对中国的言论可能基本上保持不变,这是美国与加拿大和墨西哥的贸易协定中的“毒丸”条款仍然存在。如果任何一个合作伙伴与中国签署了贸易协议,它都允许美国退出该协议。但是,总的来说,拜登政府被认为不那么孤立主义,更适合贸易。更有条理的贸易方式也可能最终使美国摆脱对中国供应链的严重依赖。对中国经济长期绩效的影响很难衡量。中国经济已率先从大流行的影响中恢复过来,这清楚地表明,中国的经济增长主要来自内部。中国的经济增长越来越受到国内消费者的驱动,而不是对世界其他地区的出口。无论选举结果和随后的政策环境如何,中国都可能仍然是一个不容忽视的投资目的地。

特朗普对双边贸易赤字的痴迷和他的看法是 欧洲联盟 善用美国,导致他出于对国家安全的考虑,对欧盟钢铁和铝出口产品征收关税。欧盟的反应已变得冷淡,采取了小额交易以避免进一步升级,但在很大程度上采取了静观其变的态度,以期希望有一个更友善的候选人取代特朗普。但是,现实情况是,拜登的竞选活动还以“购买美国货”的言论为特色。此外,对于负责消除COVID大流行的经济和人道主义影响的政府而言,贸易政策不太可能是其首要任务。即便如此,新政府也创造了重置欧盟与美国贸易关系的机会。毫无疑问,欧盟以及全球投资者也欢迎回归更为传统和可预测的政策制定。英国可能是脱欧的另一场球赛,威胁与爱尔兰接壤是爱尔兰裔拜登的主要问题。

拜登总统任期没有改变的一件事是美国的货币政策,这可以说是金融市场的主要驱动力之一。由于美国经济正努力重新站稳脚跟,美联储(Federal Reserve Bank)官员显然已经传达出他们打算至少将利率保持在历史低位的预期至少三年。这真的有帮助 新兴市场 管理他们的债务偿还成本,并更多地关注COVID的影响。美联储长期朝着平均通胀目标迈进的潜力有可能导致持续不断的资金流向新兴市场。 COVID估算的新兴市场估值似乎特别有吸引力。

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